【3月18日富国基金市场点评：指数震荡攀升，家电板块领涨】 [太阳]事件： ?

【3月18日富国基金市场点评：指数震荡攀升，家电板块领涨】 [太阳]事件： 🏵2025年3月18日，三大指数上涨。上证指数上涨0.11%，沪深300上涨0.27%，创业板指上涨0.61%，中证500上涨0.41%，中证1000上涨0.34%，科创50上涨0.61%，北证50上涨0.42%。全A成交额为1.55万亿元。分行业看，表现较好的是：家用电器(1.85%)、有色金属(1.44%)、通信(0.92%)；表现相对靠后的是：食品饮料(-0.74%)、美容护理(-0.70%)、农林牧渔(-0.66%)。 🏵今日个股行情适中，个股上涨率为54.91%，涨跌幅中位数为0.20%。主题方面，黄金珠宝、充电桩、减速器等板块表现较好，网络游戏、央企煤炭、中船系板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股震荡攀升，呈现“沪弱深强”格局，整体波动不大。结构上，地缘局势紧张带来避险情绪升温，国际金价创历史新高，贵金属板块、黄金概念全天强势。国内汽车行业龙头发布创新技术，带动新能源车产业链爆发，高压快充板块、换电概念拉升。英伟达GTC大会聚焦AI与机器人技术，推动科技题材热度回升。量能方面，全天成交1.56万亿元，较前一交易日小幅缩量，市场交投热度有所回落但仍维持高位，表明资金承接力度较强。核心逻辑来看，成长方向持续受到技术突破和产业政策催化，避险需求刺激贵金属板块大涨。与此同时，受经济复苏预期和政策支持，市场风格从前期科技成长逐步向顺周期板块扩散。向后看，关注4 月年报及一季报披露期的盈利验证，以及美联储 3 月议息会议对全球流动性的影响。 [玫瑰]政策刺激叠加技术创新，家电估值修复空间打开。消息面来看，家电行业龙头公司人形机器人技术曝光，叠加《提振消费专项行动方案》对智能家电的补贴支持，催化板块情绪。此前政府工作报告明确将提振消费作为今年政府工作首要任务，以及家电“以旧换新”等一系列支持性政策不断落地，家电板块的市场关注度不断提升。从基本面看，国补政策带动下，2025年以来我国线下大家电零售额增长良好，小家电线上零售需求明显回暖。数据显示，1-2 月我国家电线上零售额同比增长1.4%，线下零售额同比增长10.2%。家电出口增长态势良好，1-2 月家电出口额同比增长8%。 后续需持续关注需求刺激政策落地情况以及业务技术创新进展，部分细分领域有望迎来景气度的边际改善。多因素催化下，家电板块今日领涨申万一级行业，白色家电、小家电细分领域涨幅居前。 金价创新高叠加供需错配，有色板块表现亮眼。细分领域来看，铜、铝等基本金属板块需求回升；贵金属板块受地缘因素催化的避险需求及美联储降息预期升温影响价格上行；钴等小金属板块海外进口受阻，价格接连触及新高；稀土板块正迎“基本面+情绪面”共振向上时期，价格稳步上行。整体来看，在流动性和通胀的宏观叙事背景下，自2019年开启的金属牛市或尚未完结。供给约束延续、需求回暖未被充分定价以及贸易争端引发的交易异动等多重因素，有色金属板块存在基本面和情绪面的多重支撑。当前工业金属铜铝受益于供给强约束和需求韧性或具备更大的预期差，稀土板块则有望受益于政策推动和下游高景气新兴赛道推动，行情或具备持续性。 [玫瑰]行业配置而言，政策牵引主线和新产业趋势均有机会，风格或趋于均衡。1）政策博弈：聚焦受益于政策发力的顺周期方向的补涨机会，关注消费电子、机械、食饮、服务消费以及钢铁、有色等；2）产业趋势：受益于全球科技创新浪潮和国内AI新叙事逻辑形成的科技成长，关注AI国产算力、AI硬件、机器人等；3）红利资产：低利率时代的核心底仓选择，关注银行、资源等方向。 （市场有风险，投资需谨慎）