【东吴电子陈海进】GB300升级&HVDC迭代变革，怎么看AI电源行业机遇？

【东吴电子陈海进】GB300升级&HVDC迭代变革，怎么看AI电源行业机遇？ 🎯GB300电源模组配置升级：PSU功率翻倍优化空间，BBU&超级电容成标配 📍标准的GB200 NVL72机柜配置有6U电源模组，每U模组包含了6个5.5KW PSU，为机柜提供198KW的电源供应。即将上量的GB300由于GPU芯片HBM增加，机柜功耗有所提升，电源模组中的PSU同步从5.5KW升级至了12KW。此外，单PSU功率的提升也为电源模组在机柜中节省出了更多空间，BBU与超级电容组成的储能托盘在GB300电源模组中成为标配。麦格米特定增募集说明书披露目前AI服务器配置的高功率电源模组单价超10元/W，服务器放量有望带动市场规模快速增长。Valuates Reports预计AI服务器电源市场规模将从2024年28.46亿美元增长至2031年608.1亿美元，复合增速达到45%。 🎯800V高压直流电源机柜：单机柜功耗持续提升，HVDC产业趋势明确 📍英伟达正在引领数据中心电力架构向HVDC转型，目标是于2027年实现单机架1MW以上的规模化部署。直流电源架构通过将市电直接整流为800V DC，再通过行级母线直接送至机架内部的DC/DC模块，提升端到端效率近 5%、铜材消耗可减少 45%，并降低高性能计算基础设施的维护难度及故障率近 70%。在2025年GTC大会上亦有实例方案展出，英伟达公版设计方案的电源机柜功率达570KW，单边输出800V直流电，PSU部分配置19个800V 30KW模组，CBU（电容阻断单元）配置19个电容模组；某厂商OCP版本设计方案的电源机柜功率达900KW，输出电压为±400V，PSU部分配置30个400-480V 30KW模组，客户还可选配16kw电容阻断单元以支持GPU运行时的负载波动。 [红包]产业链相关公司：麦格米特、欧陆通、江海股份、蔚蓝锂芯等 风险提示：技术创新不及预期、下游需求不及预期，市场竞争风险加剧、地缘政治影响恶化。 🎁欢迎与东吴电子团队联系交流：陈海进/解承堯