市场对人工智能领域巨额资本支出的疑虑正在加剧，导致微软股价遭遇自2011年以来最

边际聊商业 2025-11-10 12:34:55

市场对人工智能领域巨额资本支出的疑虑正在加剧，导致微软股价遭遇自2011年以来最长的连续下跌周期。该公司股价已连跌八日，累计跌幅达8.6%，市值蒸发近3500亿美元。这轮抛售的直接导火索是其最新财报，尽管其中Azure云业务增长超预期，但投资者焦点转向其急剧膨胀的资本支出——上一季度已达349亿美元，且预计将继续增长。

来源：Bloomberg

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