有些人喜欢动不动就骂机构抱团，或是指责双创估值高，科技都是炒作。 当然部分个股、板块（例如什么平潭发展、福建板块）这种确实是炒作，但是这些标的一般正规公募也不碰，大多是私募和游资参与。 真正的公募，还是聚焦于价值发现，因为只有价值发现才能使净值长期稳定增长。而那些指责机构抱团和炒作的朋友，往往是自己出现了认知差。 就拿科技行业的景气来说，机构往往会想尽办法高频跟踪行业数据（如图），并通过一些间接数据，由此及彼推导出行业的景气与否。而不是等待季度乃至年度财务报告，因为这样实在是太滞后了。 例如机构用下图中10月台湾厂商电子元件的数据，或许能得出存储和PCB高度景气的结论，进而用模型测算出该行业部分公司2026年的营收和利润情况，并以2026前瞻EPS或PS对科技企业进行估值。 而指责机构炒作的那些人，许多甚至于不会用2025的数据去估值一家企业，还是看软件界面的2024财务数据，看个市盈率，就指责别人炒作。当下部分AI赛道的景气企业，年增速可能都在50%-100%，用24年数据看估值和26年数据看估值，你可能会出现100%-200%的偏差，那么你当然会觉得别人在炒作了。 总结：不要用过时的数据去评价用未来现金流定价的市场啊！！！
