离12月19号越来越近，现在可以毫不夸张地说，全世界的目光都盯着日本！ 之前的日本央行放出风声，说有可能在12月19号这天，权衡政策利率上调的利弊，而日本加息一旦落地，有可能是一次“史诗级黑天鹅事件”，所以使得国际资本神经高度紧张 长期以来，日本的超低利率催生了著名的“利差交易”，这种套利交易规模可能高达数万亿美元，构成了全球流动性重要的一环。 12月19日日本央行的决策，本质上是后金融危机时代全球货币政策正常化的“最后一战”，这场看似属于单一国家的货币政策调整，实际上是对全球金融体系韧性的一次全面测试。 一个占全球经济比重仅4%的经济体，仅仅因为可能改变其货币政策，就能让全球市场屏息凝神，这本身就说明当前国际金融体系的相互依存已经达到了令人担忧的程度。 如果最后一个主要央行也退出超宽松政策，意味着持续了十五年的全球流动性过剩时代可能正式落幕，这将迫使所有市场参与者重新学习在一个“资金不再廉价”的环境中进行投资决策。 从更广阔的视角看，日本的困境也是许多发达国家共同面临的挑战：如何在债务高企、增长乏力、通胀压力并存的复杂局面中，找到货币政策的平衡点。 对于投资者而言，这次事件最重要的启示或许是：在高度关联的全球金融体系中，没有任何资产是真正的“避风港”。 对于政策制定者，这提醒他们需要加强国际政策协调，在“各自为政”的货币政策框架下，一国的最优选择可能对全球而言是次优的，建立更有效的跨国货币政策沟通和协调机制，可能是避免未来危机的重要前提。 不论日本央行作何决策，该事件都将成为全球金融史上的关键节点，它或许标志着后危机时代货币政策实验的终结，亦预示着全球金融秩序崭新阶段的开启。 在这一关键转折点，全体参与者皆需重新审视：于更为复杂且充满不确定性的环境里，怎样方能作出更为明智的抉择。
