中国大抛美债 当地时间12月18日，根据美国财政部公布的数据显示，全球不少国家和地区以及投资者正在持续抛售美债，这也使得美国政府压力巨大。 尽管在10月份，日本、英国选择了增持，但持仓排名第3的中国选择大量减持，目前持仓规模创下2008年以来的最低水平，引起全球高度关注。 从官方数据看，中国早已不再是美债的“铁杆粉丝”，这几年减持的节奏一直在持续，只不过这次的幅度更大、时间节点更敏感，所以才引起了更多解读。 过去十几年，中国持有大量美债，既是全球外汇储备资产配置的结果，也反映出中美之间经贸往来的紧密。但如今形势变了，全球经济复苏乏力，美国高通胀顽固不下。 美债收益率波动剧烈，再加上美联储加息周期尚未完全翻篇，持有美债的成本和风险都在上升。在这个背景下，中国选择减持，不是突然拍脑袋的决定，而是一个逐步推进的战略性调整。 更关键的是，减持美债并不意味着中国“抛弃”美国资产，而是对外汇储备结构进行优化。把鸡蛋放在一个篮子里显然不符合稳健的资产管理逻辑。 目前全球去美元化的趋势在加快，一些主要经济体开始寻找替代方案，强化本币结算、增加黄金储备、转向其他多元化资产，这些都促使中国在外汇储备管理上更加审慎。 而且我们也看到，中国在国际支付体系中的角色在上升，人民币国际化进程加速，不少国家已经开始使用人民币进行能源、商品结算。这其实是把主动权从别人手里一点点拿回自己手里。 值得注意的是，这种调整也发生在一个微妙的时间点上。近期美债市场本身就面临巨大的供需压力，美国财政赤字持续扩大，债务上限问题虽暂告一段落，但市场信心并未完全恢复。 美债的“信用”虽然在过去几十年里几乎等同于“零风险”，但现在这种认知正在遭遇挑战。评级机构在今年对美国的信用打了折扣，一些国家开始警觉，担心未来美债可能不再那么可靠。 中国作为全球第二大经济体，当然要未雨绸缪，提前布局，不能等到问题暴露时才临时抱佛脚。中国减持行为的背后，还能看到一个更大的背景，那就是全球格局的重塑。 近年来国际局势变化频繁，地缘冲突、贸易摩擦、供应链重组等因素叠加，推动各国在金融资产配置上做出调整。特别是俄乌冲突之后。 很多国家意识到，如果本国资产被“冻结”或者“制裁”，哪怕你不是当事方，也会受到牵连。这种担忧让包括中国在内的许多经济体都在反思如何保障本国金融安全。 美债在这样的环境中自然不再是“无懈可击”的选择。这次减持美债其实也给中国以外的国家提了个醒。在全球金融体系高度互联的今天，任何一个主要经济体的动作都会引发连锁反应。 尤其是中美之间的关系，早已不是单纯的经济问题，而是涵盖了政治、科技、军事等多个层面。在这种复杂博弈下，金融领域的每一步操作都不容小觑。 中国的减持不仅仅是对自身利益的考量，也在无形中向外界释放了一种信号：未来的全球金融格局，可能不会再完全围绕传统的中心旋转，而是向更多元的方向发展。 当然，我们也不能把这件事看成是对抗或者脱钩的开始。中美之间的经济联系依然紧密，全球化的基本格局也没有根本改变。只是中国在面对不确定性的全球环境时。 选择更加理性、更加主动的方式来保障自身利益。这种做法并不激进，更像是一个经验丰富的大国在复杂局势中寻找平衡。 也许未来中国还会继续持有部分美债，但不会再像过去那样集中，而是更加注重安全性、流动性和收益性的平衡。 从更长远的角度看，这种调整其实也倒逼美国政府重新审视自身的财政和货币政策。长期依赖债务融资，终究不是长久之计。一个依靠全球信任来维持财政运转的国家。 如果不能维稳市场信心，迟早会出问题。中国的减持，不是给美国“下马威”，而是给全球敲响了一个警钟。对于其他国家来说，这也是一个重新审视自身外汇储备结构的契机。 所以这一次的“抛美债”，表面上看是一次金融操作，实则关系到国家战略、金融安全、国际格局的多重变化。在这个不确定性成为常态的时代里。 任何一个看似平常的数据背后，都隐藏着深远的影响。中国的这一选择，不仅是短期市场判断的结果，更是对未来趋势的深思熟虑。 市场会继续解读，世界也会继续观察，但可以确定的是，中国在全球金融舞台上的主动性和话语权，正在不断增强。
