平安夜开盘前的集体许愿：圣诞老人行情会兑现吗每到圣诞节前后，华尔街都会出现一种近乎仪式感的期待：年末与新年交界的那几天，美股往往更容易走出一段偏强的上涨区间，这就是投资圈常说的圣诞老人行情。它通常对应每年年末与新年伊始的五个交易日，今年的时间窗口从12月24日开始，市场也因此把今晚视为一个关键起点。从行情背景看，这种期待并非凭空出现。年初至今，美股整体表现强势，4月阶段低点之后一路反弹，标普500屡次刷新高位。12月虽然波动加大，但最近几个交易日市场情绪明显修复，科技股重新带动指数走强，重要催化之一来自美光科技的财报表现，它让资金对AI产业链的增长确定性重新建立信心，风险资产的定价也随之更愿意向上。多位机构人士认为，当前市场结构已经具备节日季节性走强的土壤。Navellier & Associates的路易斯·纳韦利尔判断，围绕AI交易的担忧正在降温，市场的强势不再局限于少数权重股，更多板块开始接力。他特别强调了小盘股的动能，认为罗素2000近期的相对强势释放出更直接的信号：投资者在跨年之前愿意提高风险敞口，为新一年的布局提前加仓，这类风险偏好回升往往更容易与节日行情形成共振。Nationwide的首席市场策略师马克·哈克特同样倾向乐观，但他的表述更偏“乐观中带提醒”。他认为，市场动能在新年初阶段可能会自然降温，不过年末这段时间的历史规律确实值得重视。按他的统计口径，今年最后两周在历史上属于日历效应最强的区间之一，长期样本里年末最后两周出现上涨的比例很高，平均涨幅也可观。更关键的是，当一个模式被反复讨论、被更多资金当成共识去交易时，行为本身就可能推动价格向这个方向靠拢，形成一种自我强化的路径。在具体行业层面，科技仍被视为最可能提供增量推动力的方向。Bellwether Wealth的克拉克·贝林认为，近期市场虽然显得摇摆，但从区间结构看，年底前股价整体仍处于横盘消化阶段，季节性强势有机会成为突破狭窄交易区间的触发因素。他的判断还指向2026年，科技行业的增长叙事仍可能延续，因此节前的情绪修复更像是提前布局的预演。Granite Bay Wealth Management的保罗·斯坦利则把目光放在交易条件上：假期临近往往成交清淡，若缺少实质性利空冲击，市场更容易沿着既有趋势缓慢抬升。他同时回应了估值担忧：科技板块估值偏高是事实，但今年部分大型科技龙头的表现并未全面跑赢大盘，这意味着资金并未把所有乐观情绪一次性透支进价格里，仍可能存在向上再定价的空间，而且科技内部也并非全体同价，分化会比简单的整体高估值叙事更重要。综合这些观点，今晚更像是一个检验窗口：若跨年资金继续愿意买风险、扩散到小盘与更多行业，同时缺少突发坏消息打断节前节奏，圣诞老人行情就更容易从口号走向价格。反过来，若冲高后迅速放量回落，或资金重新回到防御姿态，那么所谓节日效应就会被证明只是一段被提前交易过的想象。对投资者来说，最值得盯紧的并非传说本身，而是风险偏好是否继续抬升、领涨是否扩散、以及假期低成交环境下价格能否稳稳站住。
