盘京投资创始人庄涛在小范围交流中对2026年股市的展望和投资策略分享，核心观点可总结如下： 一、2026年是“别样”牛市 牛市特征明显： 成交量持续放大，场外资金入场（如2026年首月新开户492万户）。 低利率环境下，数十万亿三年期定存到期，流动性充裕。 市场虽有波动，但整体趋势向上，熊市概率低。 结构异常： 主动管理型基金遭赎回，量化、固收+等产品更受青睐。 流动性过剩导致主题概念股单边暴涨，基金重仓股反而下跌（类似2007年初行情）。 监管环境温和，但市场结构切换未必重复历史模式。 二、AI产业的确定性机遇 反驳“AI无收入”论： 云服务（如Azure、AWS）需求旺盛，收入实际存在；资本开支前置是行业特性。 AI投入是“生存博弈”，企业怕落后而非单纯计算回报（如谷歌、字节跳动全力投入）。 产业链机会： 海外AI需求强劲，国内阿里、腾讯等持续加码。 存储等领域供需紧张，国内半导体设备、材料公司因扩产迎来业绩增长。 短期股价波动不改变产业趋势，需聚焦基本面。 三、投资策略：应对波动与极端行情 坚守基本面： 需深度研究（90分以上认知），避免被资金面波动带偏。 均衡配置： 成长股与价值股结合，A股、港股、海外市场多元布局。 港股结构性机会存在，但需精选估值合理的优质公司。 关注瓶颈环节： 存储等细分赛道因供需缺口成为全年重点方向。 四、其他行业观点 贵金属（如黄金、铜）：特朗普政策与美元信用削弱形成支撑。 创新药：正面看待，团队加强研究布局。 港股：结构性机会为主，互联网板块仍需观察。 核心结论 庄涛认为2026年牛市需把握“AI产业趋势+均衡配置”，在资金结构不友好的市场中，通过深度研究和耐心布局，抓住确定性机会。
