投资可研报告还有这些你不知道的细节（1）

这两天有粉丝咨询到可研报告的撰写，之前有几篇笔记把大体可研报告的撰写逻辑与内容框架做了分享，今天重点就实操层面不同投资形式下的可研报告差异展开说说[向右R][向右R] [星R]简单说，可行性研究分析是在投资研究前期阶段，对拟投资的项目进行全面系统的调查、研究，从各个角度对项目的可行性进行分析和评价的一项工作。根据一般投资监管部门对于可行性研究的要求，通常应突出经济性，聚焦企业自主投资决策所关注的投资收益、市场风险规避等内容，引导企业提高投资决策的科学性和财务的可持续性。 [星R]一般情况下，企业开展的投资包括股权投资与固定资产投资，股权投资的形式又进一步细分为收购、增资和新设。先说说股权投资和固定资产投资之间的异同。 [一R]总体来说，可研报告没有特别明确的报告形式要求，实践中通常按照各单位的规定来执行，所以一般各企业的投资管理部门自己会出一套可研报告的参考模板，具体可参考原先分享过的笔记。 [二R]从可研报告的核心目标来看，大致都是投资（建设）必要性、方案可行性及风险可控性，但是股权可行性研究的目标相比固定资产项目可行性研究的目标一般更具有多样性。 [三R]不管是股权投资还是固定资产投资，都需要有一个法律承载主体，即一定需要有一个公司在，不管是原先就有的，还是投资新设立的公司。 [四R]股权投资的可行性研究通常是从股东的视角来看一家公司的运营，所以数据全面性要求上会显著高于项目可研的要求；而固定资产项目可行性研究是从项目（固定资产）本身来看项目的可行性，侧重于与项目相关的视角，虽然数据全面性要求没那么高，但是对于项目要素的专业数据要求更高。 [五R]在论证方面，固定资产项目可行性研究通常从项目全生命周期出发，统筹拟定项目的投融资和建设实施方案，而股权投资在投资方案上会更加侧重股东的责权利与经营管理介入程度（具体在下一篇介绍收购、增资、新设方式下的投资方案设计关注点）。 [六R]经济效益分析方面，通常体现在是公司层面还是项目层面的投入产出差异，比方说收购、增资形式下会更关注标的企业过往的财务表现，以及基于这些财务表现及未来业务发展规划所作的未来财务预测，而项目投资主要基于项目的具体安排进行假设预测。 篇幅问题，下一篇继续介绍三种股权投资形式下的可研报告差异以及可研报告编制的方法与步骤。