银邦股份，商业航天强预期差 公司创建的无锡飞而康，自2012年成立以来，深耕商业航天领域3D打印 火箭发动机： 价值量占比：马斯克SpaceX猛禽发动机大规模采用3D打印， 带来效率提高+推力增加+复杂性降低，未来商业火箭发动机70~85%的价值量将来自3D打印。目前无锡飞而康所供产品单台发动机目前价值量约150万，未来有望成倍增长 下游客户与产品结构：目前无锡飞而康3D打印覆盖我国主流火箭发动机YF（体制内）&天火（天兵科技）等，下游客户与产品包含长征、蓝箭、天兵、中科宇航、星河动力、东方空间等主力公司与核心型号 空间测算：目前我国主要火箭构型9+1共10台发动机，但马斯克下一代火箭星舰是33+6合计约40台发动机。伴随商业火箭发动机技术的演进与3D打印价值量占比的逐步提升，我们预计单台火箭发动机价值量有望提升至250~300万。目前无锡飞而康覆盖我国几乎所有主流商业火箭企业，未来有望贡献超15亿收入3亿利润，给30X的PE仅商业火箭有望贡献超90亿市值 太空算力卫星： 无锡市“梁溪星座”项目，预算金额达4.5亿元，建设由12颗智算卫星组成的星座，所有卫星实现3D打印增材制造，公司有望深度受益。
