【答疑】四大M&A主做财务尽调还是并购全程
战略叶叶
2024-07-30 12:55:31
下午碰到有粉丝咨询四大M&A是主做财务尽调还是参与并购的全流程，这就不得不说起当年我四大毕业求职的故事了。
当年我们在做审计的时候，非常热门的一条职业发展路线就是审计转财务尽调（KP叫transaction service)，所以我在扛不住IPO并且对于未来职业一片迷茫的时候也跟风选择了这条路。
之后面了财务尽调没多久，等offer的途中，有个认识的经理朋友问我考不考虑去甲方做M&A，并告诉我和他们TS这差不多的工作，只不过是甲方的角色。至此，我都还一直以为TS基本就约等于财务尽调。
直到后面在甲方做M&A的过程中，逐渐地与乙方各团队深入接触，才慢慢发现，原来他们的部门和业务线构成是这样子的[向右R][向右R][向右R]
并购交易，其实四大各家的叫法不太一样，PwC和KPMG都叫做Deals Advisory交易咨询，KP平常也常直呼TS，DTT叫做Financial Advisory Service（FAS），EY叫做Transaction Advisory Service(TAS)，但做的项目和工作内容是大同小异的。
这个部门最核心的几块工作内容分别是财务尽职调查Financial Due Diligence，估值Valuation和企业融资（Corporate Finance），按照投资流程来划分如下：
[一R]确定交易：战略选择和市场评估、企业融资和并购咨询（Corporate Finance）；
[二R]评估交易：估值与建模、并购税务及构架（Valuation）
[三R]执行交易：尽职调查（Financial Due Diligence）
[四R]最大化交易价值：并购整合和价值创造、纠纷和诉讼支援服务（Restructure）
[五R]退出交易：战略审查、准备程度评估、准备退出、交易执行、交易后（Post-Investment，DSO）
所以，四大的M&A并不是主做财务尽调，而是根据甲方的并购交易需求设置了对应的业务服务线。
同时，八大现在也基本都覆盖了这几项业务，但很多以财务尽调为主，联合资产评估事务所一起做，并且财务尽调大多混在审计项目中开展，少部分有自己的单独并购交易咨询团队（例如致同、天职）。
感兴趣先在乙方做些积累的可以了解下，顺便提醒一嘴，会招应届生的此部门基本只能考虑八大和四大估值组。
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chasinu
哎，跳槽做M&A，原以为是华丽转身，结果才发现是从一个深渊到另一个深渊，尽调只是冰山一角啊...