投资可研报告还有这些你不知道的细节（2）

继续说说在投资实操层面不同投资形式下的可研报告差异，今天重点说说股权投资的三种形式[向右R][向右R] [星R]以收购项目为例，一般收购项目的可研报告包括：（1）分析投资主体股权投资方向合理性、发展趋势、市场格局与前景、投资必要性；（2）分析目标公司经营管理现状、资产与负债结构、盈利能力、核心竞争能力等；（3）分析股权收购方案、收购后的整合与经营战略目标、资源配置、组织文化及市场开拓能力等与集团公司的契合度及优势互补程度；（4）测算并购成本及所需投资、预测并购后目标公司的收入、经营费用和资产负债，测算投资主体的投资内部收益率等指标；（5）判断股权并购项目的可行性、分析股权并购的风险并提出相应对策等。 [星R]应该说，大体在以上的报告内容组成上几种股权投资方式都是大差不差的，这其中存在的差异，主要体现在几个重点的内容模块，比如对于投资方案的设计、投资财务估算、可行性论证维度等。 [一R]投资方案设计上，股权收购的情况下，往往更关注股权的购买方式和价格，对价支付的先决条件和方式，过渡期损益安排，以及一些瑕疵事项的处理。增资扩股的情况下，往往会关注目标公司的名称延续或变更，法治治理结构调整，财务和经营政策安排及相应的整合措施等。 而在合资新设的情况下，则差异较大一些，比如需要明确拟设公司的暂定名称、注册地、注册资本、股权结构、出资计划（出资方式、出资额、是否分期出资），法人治理结构，经营范围与主营业务，发展战略与目标，业务发展规划，同业竞争和关联交易安排，以及双方资源的投入安排等。 [二R]再比如财务估测方面，收购和增资方式下通常基于目标公司实际运营的财务和业务数据进行测算，而合资新设方式下一般根据项目的具体安排情况，基于双方投入的假设以及运作模式进行收入、成本的测算，并且参考历史或行业的数据来作为预测基础或进行合理性检验。 [三R]还有就是可行性论证维度，通常收购和增资更侧重于对战略、协同、法律等角度的聚焦论证，而合资新设一般相对多元化一些，涉及到行业、市场、技术、团队、资金等方面。